东山精密（SZ002384，股价186.7元，市值3419.6亿元）4月27日晚间披露2026年一季报，公司2026年第一季度实现营收131.38亿元，同比增长52.72%；实现归属于上市公司股东的净利润为11.1亿元，同比增长143.47%；实现扣非净利润10.59亿元，同比增长166.99%；基本每股收益0.61元，同比增长125.93%。
图片来源：东山精密一季报
据东山精密2025年年报，公司2025年第四季度实现营收130.54亿元，实现归母净利润1.63亿元。按此计算，东山精密2026年一季度营收环比增长0.64%、归母净利润环比增长约581%。
财务费用同比增长近35倍
对于业绩变动的原因，东山精密称，主要系报告期较上年增加索尔思光电和GMD集团纳入合并范围数据。同时，公司在传统业务保持稳定的基础上，光模块业务抓住了行业爆发和客户订单加急的机会，较去年同期实现收入翻倍，对公司本报告期的收入和利润形成了核心贡献。
不过，由于索尔思光电和GMD集团并表，东山精密一季度内费用端有显著的增加。具体来看，东山精密销售费用同比增长了70.43%至1.28亿元、管理费用同比增长了51.54%至4.16亿元。
同时，东山精密期内财务费用同比大幅增长了3479.28%至2.48亿元。公司称，“主要系上年新增的并购贷款，导致报告期内利息费用增加；此外，尽管公司做了部分汇率套保，但仍然不能完全抵销人民币对美元快速升值引起的汇兑损失”。
图片来源：东山精密一季报
此外，东山精密一季度研发费用达到3.71亿元，同比增长34.88%。公司称，主要系报告期内公司紧紧围绕新一代高速光芯片、光模块以及AI PCB（人工智能印制电路板）加大了研发的投入力度。
现金流量表上，东山精密一季度内投资活动产生的现金流量净额从去年同期的-9.73亿元进一步扩大至-25.28亿元。公司称，主要系AI数据中心的爆发，公司加大了光模块（含光芯片）及AI PCB的产能扩张，购建固定资产的付现增加，同时本期完成了索尔思光电股权收购尾款支付。
财报还显示，截至期末，东山精密的“在建工程”较上年末增长46.96%至34.48亿元。公司称，主要系公司围绕下游AI数据中心需求的爆发，加大了光模块（含光芯片）及AI PCB 的产能扩张，以应对客户订单和交付要求。
经营性现金流量同比下滑17.48%
《每日经济新闻线上正规配资》记者注意到，虽然东山精密期内归母净利润同比增长了143.47%，但公司期内经营活动产生的现金流量净额却同比下滑了17.48%至11.27亿元。
据一季报，东山精密期内的资产减值损失从去年同期的2919.62万元增加至1.04亿元，增幅达255.38%。公司称，主要系本期按可变现净值计提的存货跌价准备增加。
其实，此次并表的索尔思光电和GMD集团还要从大约一年前说起——2025年5月和6月，东山精密先后宣布拟斥资1亿欧元和不超过59.35亿元人民币收购GMD集团100%股权和索尔思光电100%股份。
其中，二级市场最关注的是东山精密对索尔思光电的收购，这笔收购让东山精密成功切入光通信领域。这一举措打破了公司原有的电子电路、光电显示、精密制造三大板块格局，新增了“光模块”业务。
公开资料显示，索尔思光电拥有少见的50G、100G EML等高速率光芯片自主设计制造能力。它的加入让东山精密不仅拥有了400G、800G光模块的批量交付能力，更具备了向下一代AI算力中心提供1.6T光模块的垂直整合能力。
据东山精密4月21日晚间披露的2025年年报，虽然光模块业务在2025年的营收占比近3.58%，但其毛利率达36.74%，显著高于公司整体13.85%的毛利率水平。
每日经济新闻
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